财经微评：央行降准将增强金融服务实体经济能力

　　为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行1月4日决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

　　此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

　　值得关注的是，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施，与春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　应该说，此次降准符合预期。2018年4月，央行实施当年第二次降准时，首次允许银行按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其MLF。这种操作方式，有助于增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。此次推出此举，有助于保障金融机构资金供给，维持市场流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行，有利于商业银行在春节前后做好各项金融服务。

　　事实上，全面降准是一项服务实体经济、缓解经济下行压力、支持普惠金融的举措。再度降准置换中期借贷便利(MLF)，优化流动性结构，将增强金融服务实体经济能力，使货币政策的具体操作进一步常态化，有效推动向实体经济注入资金，起到金融支持实体经济的作用。这对于改变目前市场当中流动资金比较紧张、中小企业融资难、融资贵以及由于资金面紧张，一些企业生产经营受到影响的状况，将发挥积极的作用。

　　记者 彭波