美债吸引力持续减弱 海外央行11月抛售规模超210亿美元

　　新华财经北京1月20日电   美国财政部当地时间周二下午4点(19日)公布的国际资本流动报告(TIC)显示，海外央行2020年11月逆转了此前连续三个月买入美国国债的势头，当月抛售规模为2020年4月以来最大，合计减持211.64亿美元，前十大“债主”中有六个国家/地区选择减持;不过，海外私人投资者11月合计买入美债96.4亿美元，此前的10月为抛售201亿美元。

　　数据显示，日本和中国两大美债海外持有国在11月操作相反，其中，中国持有美债仓位结束“五连降”，为近六个月来首次增持，持仓量增加90亿美元至10630亿美元。而日本持有美债规模则下降87亿美元，至12608亿美元，但仍然是美债的最大持有国。

　　中日持仓“反向操作” 开曼群岛重回前十大债主榜单

　　按持有国家来看，在十大美国海外“债主”中，日本、英国、爱尔兰、巴西、瑞士和中国香港在11月减持了美债，其中英国的减持规模最大，达到225亿美元，作为美国的第三大海外债权国，英国此前在10月份曾显著增持美债，规模增139亿美元至4428亿美元，该国在前两个月一度连续增仓，9月份持有的美债规模升90亿美元至4289亿美元，2020年2月英国曾大幅增持305亿美元美债，以4032亿美元的持仓规模跃升至美债第三大持有国并延续至11月。

　　同时，11月日本所持美国国债较10月环比减少87亿美元，降至1.26万亿美元，连续四个月减持，中日在近五个月来首次行动不一致。

　　与之相反，中国、卢森堡、比利时和开曼群岛当月则选择增持美债，中国增仓幅度最大，为90亿美元，其他三个国家/地区则小幅增仓。此外，11月的持仓排名显示，开曼群岛重回前十债主榜单，此前在10月该地区曾跌落前十，当时取而代之的是印度。

　　从中国的持仓量来看，回顾近两年，从2019年1月至2020年11月末，中国在23个月内净减持美债637亿美元。其中，2019年中国净减持美债537亿美元。2020年前11个月，中国累计净减持美债69亿美元，此前的五个月曾连续减持297亿美元的美债。

　　在2019年的时候，中国减持美债趋势明显，也正是彼时，中国才从美债的第一大持有国降为第二大持有国。而2020年的增减持走势比较反复，1、2月份连续增持后，3、4月份开始减持，5月份又增持，而且规模还不小;6月数据之后，又形成连续五个月的回吐趋势;目前的11月数据显示，走势再度转为上行。

　　其他方面，11月海外投资者净买入长期美国国债、机构债、公司债和股票，为2017年9月以来首次买入所有这些资产。11月海外投资者买入机构债533.9亿美元，规模超过10月的489亿美元;11月买入公司债8.67亿美元，而10月抛售215亿美元。此外，11月海外投资者买入股票619亿美元，连续第七个月买入，为第二高单月买入规模。

　　美债收益率低位徘徊 中国债券被连续增持

　　根据美国财政部数据，自2020年3月美国疫情发生以来，多国抛售的美债规模已超1550亿美元(10172亿元人民币)。倘若美国后续加大放水力度，各国抛售美债的势头或还将更大。美债收益率水平维持偏低，在去年11月时期仍在1%以下，也是众多海外央行持续减持美债的驱动力，机构不得不考虑到其他回报率更高的资产。

　　此前公布的数据显示，2020年12月联邦预算赤字达到1440亿美元，主要受到疫情援助支出和失业补贴支出大幅增加的影响。不过，12月收入同时也略有增加。从2020年10月1日开始的2021财年前3个月，美国累计赤字达到5730亿美元，上个财年同期为赤字3570亿美元。美国财政部表示，2019年12月时的赤字规模仅为130亿美元，当时新冠疫情尚未爆发。

　　美国摩根大通预计，2021年第一季度，美国经济按年率计算将萎缩1%，高盛、巴克莱等多家华尔街机构也大幅下调了2021年第一季度美国经济增长预期。

　　与美债资产遭遇抛售潮不同，外资投资中国债券的热情仍愈发高涨，已经连续25个月增持中债。中央结算公司2021年1月上旬发布的数据显示，2020年12月境外机构的人民币债券托管面额达到28848.44亿元，较11月环比增加1185.08亿元，同比涨幅达到53.7%，实现连续25个月增持。这意味着，2020年境外投资者累计加仓10078.71亿元人民币债券。

　　而中国人民银行上海总部数据显示，截至2020年12月末，境外机构持有银行间市场债券3.25万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.2%。截至2020年12月末，共有905家境外机构主体入市，其中468家通过直接投资渠道入市，625家通过“债券通”渠道入市，188家同时通过两个渠道入市。(王  菁)