实体经济将迎约9000亿元长期资金精准“灌溉”

　　9月6日，中国人民银行发布公告称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

　　此外，中国人民银行还表示，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

　　中国人民银行有关负责人指出，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元，有利于实体经济发展。

　　笔者注意到，这是今年内央行第三次降准。第一轮是在1月，分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，属于全面降准。第二轮分在5、6、7月三次实施到位，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元，属于定向降准。而此次为“全面降准+定向降准”的组合形式。

　　不难看出，本次降准比上一次降准所释放的资金规模更大。截至目前，今年全面和定向降准所释放的长期资金累计已达1.93万亿元。

　　本次全面降准和定向降准释放了一系列积极信号。首先，顺应了国家高层的相关政策要求，进一步采用适度的财政政策和货币政策，促进经济活力提升，以稳增长稳就业。其次，打开了后续进一步宽松的阀门，奠定了货币政策适度宽松、相机抉择的政策思路。与此同时，全面降准和定向降准相结合，重点支持民营企业和中小微企业，说明并不是大水漫灌，而是定向宽松，着力支持实体经济的发展。此外，通过降准提升公众信心，有助于稳定资本市场发展，推动股市债市走暖，纡解企业融资困难。

　　笔者认为，在经济下行压力加大的情况下，实施全面降准，进一步释放流动性，有助于稳定市场信心和预期。此次降准释放的近9000亿元长期资金，将有效增加金融机构支持实体经济的资金来源。

　　可以预见的是，降准之后，在金融机构获得更多流动性资金的基础条件下，有助于提升对实体经济提供支持和服务的意愿和能力。与此同时，通过降准及货币政策效应，还将创造更大的流动性，能够直接给实体经济带来更多的资金量，有效满足更多企业的融资需求。（孔垂炼）