聚焦主业回归本源 深市公司“产业整合型”重组占比连续3年超六成

　　昨日，深交所公布了2020年深市并购重组与监管服务情况。数据显示，2020年深市公司完成收购事项665家次，交易金额3011亿元;实施重大资产重组78单，交易金额3483亿元(不含配套募资)。从交易类型看，深市公司“产业整合型”重组已连续3年占比超六成，聚焦主业发展、回归并购本源，已成市场主体之共识。

　　在重大资产重组方面，聚焦主业、推动转型升级成为深市公司的主流。

　　2020年，深市公司的出清式出售资产及资产置换项目合计21单，占深市重大资产重组项目数的27%，比重较2019年有明显提升。这对化解企业经营风险、完善优胜劣汰机制、实现新旧动能转换发挥了重要的推动作用。

　　从支付手段看，现金类重组合计29单，占比达37%。同时，定向可转债成为重组支付工具的有效补充，有9单重大资产重组方案使用定向可转债支付对价，占比超一成。

　　从收购标的估值看，标的资产平均增值率243%，整体估值水平虽仍处于相对合理范围，但“三高”类重组(高估值、高溢价、高业绩承诺)仍有出现，值得警惕。同时，“养壳炒壳”“炒小炒差”的情况已大幅减少。

　　2020年，创业板公司披露重大资产重组交易45单，占深市整体的四成，比重较2019年提高逾6个百分点，注册制下重组交易的活跃度显著提升。特别是其中有六成项目的重组标的属于信息技术、高端装备制造、新材料等战略新兴产业，创业板“三创四新”定位进一步凸显。

　　在上市公司收购方面，则聚焦科技创新和为企业纾困。

　　2020年深市收购事项中，计算机通信、软件和信息服务、医药、高端装备制造、新材料等新兴产业上市公司备受市场青睐，占比超四成。有27家民营企业通过股权转让、控制权变更等方式引入国有资本，通过实际控制人现金“输血”、授信支持、优质资产注入等综合举措，使企业基本面得到有效改善，纾困取得较好成效。如碧水源、节能国祯等环保企业，在国资入主后扭转了经营困局、改善了盈利能力。

　　在监管方面，深交所2020年以提高监管效能为目标，持续加大对并购重组中异常行为的监管力度。

　　深交所一方面抓信息披露的前端，加强问询，全年共发出123份重组问询函，强化事中监管问询。重点针对“三高”重组交易、忽悠式重组、规避重组上市等异常情况进行了刨根问底式的问询，对22单高风险重组方案发出了两份以上的问询函。

　　另一方面，深交所抓持续监管的后端，打击违规。在日常监管及年报审查中，关注重组后续的整合和承诺履行情况，强化对商誉减值、业绩承诺“精准”达标、业绩补偿履行等事项的持续监管，促进提高并购重组的整合效果。

　　此外，深交所还细化重组业绩承诺违规的处分标准，压实中介机构责任，从严从快处分重组违规行为。如对部分公司利用重组利好炒作股价、配合股东减持等行为，深交所及时上报立案调查线索并作出纪律处分;对23单拒不履行重组业绩承诺的案件，深交所作出纪律处分;对6名履职尽责不到位的中介机构责任人员，作出纪律处分或采取自律监管措施。

　　深交所负责人介绍，下一步将在制度建设、政策咨询、方案实施、培训交流、技术保障等方面提供“一揽子”服务，充分发挥并购重组功能作用，以此来提高上市公司质量，支持产业结构转型升级。(记者   徐  蔚)