杠杆资金现分流 科技股成融资客新宠

　　自5月以来，A股市场融资余额呈持续增长趋势。交易所数据显示，6月8日沪深两市融资余额单日增长6.32亿元，最新报15857.35亿元，再创近6年新高。

　　从资金流向看，融资客近期对不同板块的态度分歧明显。医药股继续成为资金主攻目标，科技股的资金关注度也有明显提升;而前期表现强势的新能源车板块则遭遇获利了结，以白酒为代表的食品饮料板块同样出现较大规模的融资净偿还。

　　以申万行业划分，医药生物行业6月8日整体获融资净买入9.39亿元，高居一级行业首位。自5月以来，无论市场热点如何切换，医药股始终是融资客最主要的买入方向，累计净买入额达163.68亿元，遥遥领先于其他板块。

　　其中，部分医药板块次新股融资余额短期内大增。皓元医药6月8日登陆科创板，上市首日便获融资净买入2.61亿元，当天排在所有两融标的股第3位。皓元医药业务涵盖CDMO(药物研发生产外包)等热门赛道，上市之初便获兴业证券、国盛证券等多家券商覆盖并被出具深度研报。

　　近期底部复苏的科技板块也成为融资客新宠。如计算机行业6月8日整体获融资净买入3.94亿元，排名仅次于医药生物行业。个股方面，融资资金主打短期表现强势的科技股。润和软件6月8日获融资净买入1.07亿元，居计算机行业首位。

　　作为本轮科技股行情的领涨标杆，润和软件自5月中旬以来股价涨幅超过200%，其间收获多个涨幅20%的涨停。润和软件股价暴涨和华为鸿蒙概念相关，公司在最新披露的股票交易异动公告中表示：从2021年鸿蒙相关业务在手订单来看，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。

　　除润和软件外，近期融资余额增长较快的科技股还包括上海贝岭、三安光电、长电科技等。

　　在近期密集发布的2021年中期策略报告中，多家券商均提到科技类成长板块在下半年的结构性机会。国金证券策略分析师艾熊峰表示，在核心资产估值仍有待消化、大宗商品价格或已处在顶部区间的背景下，科技主线或将形成接力。建议关注受益于资本开支扩张的锂电设备、自动化设备等板块，以及估值性价比日益显现的半导体板块。

　　白酒股近期呈现罕见的剧烈波动走势。6月8日，白酒板块大面积下挫，舍得酒业等一批个股均在历史高位遭遇跌停。数据显示，当天食品饮料行业整体遭融资净偿还10.86亿元，净偿还额创该板块今年以来的高点。

　　值得关注的是，6月8日融资客偿还额集中于多只二三线白酒股。老白干酒、山西汾酒、洋河股份当日融资净偿还额均超过1亿元。而贵州茅台、五粮液虽然市值规模及融资余额均明显更大，但当天融资净偿还额都小于1亿元。

　　九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾表示，虽然白酒板块过去数年间有着20%左右的超高ROE(净资产收益率)水平，但行业估值的巨大变化，也让投资者的回报率偏差较大。目前白酒板块PB估值超过10倍，历史上当该板块估值达到这一水平，后续的投资回报率并不尽如人意。