2月末M2同比增8.8% 金融供给加大

　　中国人民银行11日公布，2月末，广义货币(M2)同比增长8.8%，当月新增人民币贷款9057亿元。专家表示，2月金融系统加大疫情防控支持力度，金融供给有所提升。下阶段，为尽可能降低疫情对经济的影响，应通过深化贷款市场报价利率(LPR)改革，降低实体经济融资成本。

　　M2增速提高

　　数据显示，2月末，广义货币(M2)余额203.08万亿元，同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点。民生证券首席宏观分析师谢运亮表示，M2回升主要与财政增支和低基数有关。一是为抗击疫情，各级财政明显增加支出，对应于2月财政存款同比减少;二是去年2月正处春节，M2基数处于过去几年来低位。

　　业内人士表示，M0增速大幅提升至10.9%，与春节后现金仍在居民手中，未存入银行有关。M1同比增长4.8%，较上月末明显回升。其中，企业活期存款增速为3.6%，比上月末高8.3个百分点，主要是伴随着疫情发展，金融体系加大了对实体经济支持，企业生产经营动力有所增强，准备的活期存款也相应增加。

　　新增信贷方面，东方金诚首席宏观分析师王青表示，2月新增人民币贷款9057亿元，环比大幅减少，符合季节性规律，同时也反映了在疫情影响下，各类经济活动暂缓，融资需求相应收缩。

　　2月新增人民币贷款同比多增199亿元。王青分析，这主要体现了三方面因素作用：一是去年春节假期在2月，造成同比基数偏低;二是当前宽信用政策加码，政策引导下银行加大对实体经济信贷支持力度;三是监管容许受疫情影响较大的中小微企业贷款展期，到期量下降也会对新增信贷规模产生支撑。

　　加大支持实体经济力度

　　为支持打赢疫情防控阻击战，金融系统采取了一系列精准有力的应对措施，综合运用多种政策工具，加大对实体经济的资金支持力度。

　　数据显示，初步统计，2月末社会融资规模存量为257.18万亿元，同比增长10.7%。业内人士表示，分结构看，对实体经济发放的人民币贷款同比增长12.1%，保持较高水平。2月单位贷款发放较多，增加1.1万亿元，同比多增2992亿元。其中，短期贷款增加6549亿元，同比多增5069亿元。疫情期间金融对实体企业贷款发放增多，为企业正常经营提供了必要的流动性支持，防止企业出现现金流断裂的情形。

　　另外，企业债券融资和股票融资增速分别为14.5%和5.9%，分别比上年末高0.7个和0.9个百分点。疫情期间，金融系统优化工作流程，提高发行效率，通过债券和股票为企业提供资金支持。同时，较低利率疫情防控债的发放，降低了企业融资成本，为后续的复工复产提供了资金准备。

　　从社融增量上看，王青表示，2月新增社融规模为8554亿元，环比少增约4.21亿元。当月社融各分项新增规模环比均有所下降，除人民币贷款外，新增政府债券和表外票据融资环比分别减少5789亿元和5364亿元，这两项也是当月社融同比少增1111亿元的主要原因。

　　深化LPR改革

　　业内人士表示，下阶段，应尽快恢复正常生产，在稳增长上下功夫，尽可能降低疫情对经济的影响。

　　一是保持流动性合理充裕，妥善应对疫情冲击与经济短期下行压力，平衡好稳增长和防风险的关系。二是运用结构性货币政策工具，按市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产的支持。三是继续通过深化LPR改革释放潜力，降低实体经济融资成本。四是统筹发挥金融系统合力，分类引导各类银行发放优惠利率贷款。

　　民生银行首席研究员温彬表示，近期全球部分央行再次开启降息周期，随着2月我国CPI涨幅开始回落，我国货币政策空间打开，有利于稳健货币政策更加灵活适度。下阶段，在扩总量的同时发挥好结构性政策工具的作用，进一步加大对复工复产和制造业、新基建、民营、小微企业的支持力度，并释放LPR改革潜力，适时适度下调存款基准利率，切实降低实体经济融资成本。